به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، بورس تهران در جریان معاملات روز دوشنبه پس از شروعی منفی، توانست بخشی از افت ابتدای روز را جبران کند؛ اتفاقی که نشان داد اگرچه فضای احتیاطی همچنان بر معاملات در تالار شیشهای حاکم است، اما در سطوح فعلی قیمتها، بخشی از سرمایهگذاران همچنان بازار سهام را دارای جذابیت میدانند.
بر این اساس نگاهی به تالار شیشهای نشان میدهد معاملات روز گذشته در حالی آغاز شد که ادامه فشار فروش روزهای اخیر، فضای ابتدایی بازار سهام را تحت تاثیر قرار داد. جایی که شاخص کل در دقایق نخست تا مرز از دست دادن محدوده 5 میلیون واحد عقبنشینی کرد و نگرانیها نسبت به ادامه اصلاح افزایش یافت؛ اما با ورود تدریجی خریداران، مسیر معاملات تغییر کرد و شدت افت شاخص کاهش یافت.
این در شرایطی است که در پایان معاملات روز دوشنبه، شاخص کل با کاهش 0.32 درصدی در سطح 5 میلیون و 59 هزار واحد قرار گرفت. در مقابل، شاخص هموزن برخلاف شاخص کل رشد 0.16 درصدی را ثبت کرد؛ موضوعی که نشان میدهد وضعیت بسیاری از نمادهای کوچک و متوسط بازار سهام نسبت به شرکتهای بزرگ بهتر بوده است.
همچنین بازگشت تقاضا در نیمه دوم معاملات، یکی از مهمترین نشانههای بازار سرمایه در روز گذشته بود؛ و بخشی از نمادهایی که در ابتدای روز با فشار فروش مواجه بودند، توانستند از محدودههای منفی فاصله بگیرند و تعدادی از سهام نیز تا نزدیکی صف خرید پیش رفتند. این تغییر مسیر در برخی گروههای بزرگ بازار سهام مانند فلزات اساسی، پالایشیها و شرکتهای کالایی نیز مشاهده شد.
اما در این میان، مهمترین پرسش فعالان بازار سهام این است که آیا این بازگشت تقاضا به معنای پایان اصلاح اخیر در تالار شیشهای است؟! یا تنها یک واکنش کوتاهمدت به افت قیمتها؟!
در این زمینه، بررسی رفتار معاملهگران در تالار شیشهای نشان میدهد بازار سرمایه هنوز در مرحله تصمیمگیری قرار دارد؛ چرا که از یک سو، افت اخیر بازار سهام پس از رشد قابل توجه شاخصها، زمینه ورود برخی خریداران را فراهم کرده است؛ و از سوی دیگر، خروج پول حقیقی در روزهای گذشته و تداوم نگرانی نسبت به متغیرهای سیاسی و اقتصادی باعث شده بخش زیادی از سرمایهگذاران با احتیاط بیشتری عمل کنند.
این در شرایطی است که ارزش معاملات نیز پیام مهمی برای بازار سرمایه و سرمایهگذارانش دارد؛ جایی که دادوستد سهام، حقتقدم و صندوقهای سهامی در معاملات روز گذشته از مرز 34 هزار میلیارد تومان عبور کرد؛ سطحی که نشان میدهد جریان معاملات همچنان فعال است و کاهش قیمتها هنوز موجب خروج گسترده معاملهگران از بازار سهام نشده است.
در کنار این موضوع، انتشار گزارشهای ماهانه برخی شرکتها نیز توانسته بخشی از توجه سرمایهگذاران را به سمت عملکرد واقعی بنگاهها بازگرداند؛ و پس از یک دوره رشد هیجانی، حالا کیفیت سودآوری، وضعیت فروش و چشمانداز عملیاتی شرکتها بیش از گذشته در تصمیمگیری معاملهگران اهمیت پیدا کرده است.
از سوی دیگر، رفتار نقدینگی در تالار شیشهای هم نشان میدهد سرمایهگذاران همچنان در حال مدیریت ریسک هستند؛ بر این اساس حرکت بخشی از منابع به سمت صندوقهای درآمد ثابت و کاهش استقبال از برخی داراییهای پرریسک، بیانگر آن است که فضای اطمینان کامل هنوز به بازار سهام بازنگشته است.
در این میان برخی کارشناسان معتقدند اصلاح اخیر بورس را میتوان بخشی از فرآیند طبیعی یک بازار صعودی دانست؛ بازاری که پس از یک رشد سریع، نیازمند جابهجایی سهام میان فروشندگان و خریداران جدید است. در چنین شرایطی، خروج بخشی از سهامداران کوتاهمدت و ورود سرمایهگذاران با افق زمانی بلندتر، میتواند به شکلگیری تعادل جدید در معاملات کمک کند.
در مجموع، بنظر میرسد این روزها مسیر آینده بورس بیش از هر چیز به دو عامل وابسته است؛ نخست، میزان کاهش یا افزایش ریسکهای بیرونی و نکته بعدی، توان شرکتها در حفظ چشمانداز سودآوری. بنابراین اگر آرامش نسبی به فضای اقتصادی بازگردد، افت روزهای اخیر میتواند بیشتر بهعنوان یک توقف کوتاه در مسیر صعودی بازار سهام ارزیابی شود تا آغاز یک روند نزولی.
مهدی حاجیوند، کارشناس بازار سرمایه
انتهای پیام/