По сообщению Тасним новости, в воскресенье исполняется около ста дней с начала войны против Ирана. Конфликт продолжает вызывать значительные колебания на мировых рынках и влияет на стоимость различных активов по всему миру, поскольку перспективы достижения устойчивого мирного соглашения по-прежнему остаются неопределёнными.
Переговоры между США и Ираном зашли в тупик. Вашингтон и Тегеран публикуют противоречивые заявления относительно хода мирного процесса, а обе стороны периодически наносят ответные военные удары. Тем не менее сохраняется хрупкое перемирие, призванное обеспечить возможность для продолжения дипломатических усилий. По мере затягивания конфликта давление на экономики различных стран и отдельные сегменты финансовых рынков продолжает усиливаться.
Энергетические издержки становятся вызовом для Европы;
Главный инвестиционный директор «Netwealth» Иэн Барнс заявил, что фондовые рынки во многом исходили из предположения, что война способна перевести крупные страны — импортёры энергоносителей из условий «дезинфляционной среды» в состояние стагфляции.
Вместе с тем инвесторы сохраняют оптимизм в отношении трансформационного потенциала искусственного интеллекта и будущих прибылей американских компаний. Именно эти ожидания способствовали росту фондовых рынков, однако основными драйверами подъёма стали американские и азиатские компании, которые считаются основными выгодоприобретателями масштабных инвестиций в технологии искусственного интеллекта.
Европейские фондовые рынки демонстрировали более умеренный рост, поскольку для европейской экономики повышение энергетических расходов остаётся значительно более серьёзной проблемой.
Pост инфляции на фоне затягивания войны;
Глава инвестиционного направления «Berry Wealth Management» Тони Медоуз заявил: «Если Ормузский пролив останется закрытым, инфляция, вероятно, продолжит расти. Однако инвесторы, по-видимому, предпочитают исходить из того, что ни Дональд Трамп, ни иранская сторона не заинтересованы в затягивании конфликта. Тем не менее проблема в отношениях между Ираном и США остаётся нерешённой, и инвесторы не могут её игнорировать.»
Pост доходности облигаций;
С начала войны государственные облигации демонстрировали повышенную волатильность, однако доходность долговых бумаг остаётся на высоком уровне. Поскольку доходность и цена облигаций движутся в противоположных направлениях, высокий уровень доходности означает сохранение давления на стоимость этих активов.
Одним из наиболее заметных последствий войны стал рост доходности казначейских облигаций США. В прошлом месяце доходность 30-летних американских государственных облигаций достигла максимального уровня со времён, предшествовавших мировому финансовому кризису. Аналогичная тенденция наблюдалась и во многих других крупных экономиках.
В Великобритании, которая одновременно сталкивается с внутренней политической нестабильностью, наблюдалась масштабная распродажа государственных облигаций (Gilts).
Главный инвестиционный директор «Premier Miton Investors» Нил Биррелл отметил, что ситуация на долговых рынках свидетельствует о наличии серьёзных причин для беспокойства. По его словам, инвесторов тревожат риски ускорения инфляции, замедления экономического роста и нарушений в глобальных цепочках поставок.
Он подчеркнул, что продолжительный период высокой инфляции и повышенных процентных ставок может оказаться гораздо более значимым фактором, чем их временные пиковые значения. Если нынешняя ситуация сохранится надолго, экономический рост неизбежно пострадает, а доходность облигаций, вероятно, останется высокой, что затруднит сохранение текущих уровней на фондовых рынках.
Сохраняющиеся опасения по поводу цен на нефть;
Ормузский пролив — один из ключевых маршрутов транспортировки нефти на Ближнем Востоке — в ходе войны оказался фактически заблокирован. Это привело к значительной волатильности нефтяных котировок, поскольку участники рынка реагировали на сообщения о ракетных ударах, мирных переговорах и режимах прекращения огня.
Хотя цены на нефть снизились по сравнению с пиковыми значениями периода активных боевых действий, они по-прежнему значительно превышают уровни, существовавшие до начала конфликта. Фьючерсы на нефть марки Brent остаются примерно на 36% выше довоенных показателей, тогда как фьючерсы на американскую нефть «WTI» по-прежнему демонстрируют рост почти на 50%.
Причиной этого остаются блокада Ормузского пролива, а также повреждение и остановка ключевых энергетических объектов на Ближнем Востоке, что привело к серьёзным ограничениям предложения на мировом рынке.
Проблемы с поставками вынудили страны-импортёры нефти искать альтернативных поставщиков. В течение последних 100 дней наблюдался существенный рост экспорта американской нефти.
Аналитик «PVM Oil Associates» Томаш Варга назвал это одним из «видимых факторов сдерживания», препятствующих ещё более резкому росту цен на нефтяном рынке. К таким факторам он отнёс использование стратегических нефтяных резервов, санкционные послабления для поставок иранской и российской нефти морским путём, снижение нефтяного импорта Китаем, использование альтернативных маршрутов транспортировки нефти из Персидского залива в Азию и Европу, увеличение экспорта американской нефти и нефтепродуктов, а также снижение спроса.
По его мнению, если в течение июня нефтяные запасы продолжат сокращаться, они могут достичь критически низких операционных уровней, а конкуренция за гарантированные поставки значительно усилится.
В случае реализации такого сценария «повторное преодоление отметки в 100 долларов за баррель станет неизбежным». Варга подчеркнул, что скорейшее открытие Ормузского пролива необходимо для сокращения дефицита предложения и, как следствие, снижения инфляционного давления на мировую экономику.
Pост инфляции;
Экономические данные свидетельствуют о том, что последствия войны выходят далеко за рамки финансовых рынков и уже способствовали ускорению инфляции в ряде стран мира.
Продолжение конфликта привело к росту энергетических издержек, а показатели инфляции в крупнейших экономиках отражают повышение цен, обусловленное удорожанием нефти, природного газа, авиационного топлива и бензина.
Так, в США индекс потребительских цен в апреле достиг 3,8% в годовом выражении, что стало самым высоким показателем почти за последние три года.
Одним из ключевых факторов ускорения инфляции стало сокращение поставок энергоносителей с Ближнего Востока. В то же время рост цен вынудил правительства ряда стран, включая Германию и Индию, прибегнуть к мерам государственного вмешательства для сдерживания инфляционного давления.
По имеющимся признакам, уровень общественной поддержки войны в США находится на исторически низком уровне, тогда как военные расходы достигли рекордных значений. Очевидно, что обе стороны ищут пути выхода из конфликта, и ни одна из них не заинтересована в сохранении нынешней ситуации ещё в течение ближайших шести месяцев.
Конец сообщения/