על פי דיווח סוכנות הידיעות רויטרס, התנודתיות החריפה במחירי הנפט העולמיים השנה הובילה לירידה בנזילות השוק בקצב המהיר ביותר שנרשם אי פעם.
משקיעים נמנעים יותר ויותר מהזרמת כספים לשוק זה, משום שלדבריהם הוא הפך לבן ערובה לפוסטים היומיים של דונלד טראמפ בנוגע למלחמה עם איראן.
נזילות השוק, כלומר מידת האיזון בין מספר הקונים והמוכרים, מושפעת ממספר גורמים, ובהם היקף המסחר ו"הפוזיציות הפתוחות".
על פי נתוני חברת LSEG, מספר חוזי העתיד על נפט ברנט המוחזקים בידי משקיעים ירד השנה בכמעט 17% — הירידה המהירה ביותר לפחות מאז 2009.
סוחרים אומרים כי דפוס הפעולה של טראמפ — החרפת האיומים נגד טהראן ולאחר מכן הכרזה, שעות ספורות מאוחר יותר, כי הסכם שלום קרוב — לצד הקושי להעריך את מצב ההיצע והביקוש בשוק הנפט כיום, יצר תחושת עייפות ושחיקה בקרב המשקיעים.
אחד ממנהלי המסחר הבכירים בחברת מסחר גדולה, שביקש להישאר בעילום שם בשל רגישות הנושא, אמר: "אנשים עייפים מהכאוס הזה."
הוא הוסיף: "הם רוצים שהמצב הזה יסתיים. בסביבה שבה המסרים משתנים כל כמה שעות, אי אפשר לסחור בחוזים עתידיים מבלי לספוג הפסדים שוב ושוב."
מחיר הנפט צנח ביום שישי בכמעט 3% לאחר שטראמפ ביטל מתקפות חדשות שעליהן איים קודם לכן נגד איראן, ואמר כי הסכם לסיום המלחמה קרוב. בעקבות זאת ירד המחיר לרמתו הנמוכה ביותר זה כמעט חודשיים.
חוזה העתיד על נפט ברנט למסירה באוגוסט, שהפך מתחילת החודש לחוזה הפעיל ביותר במסחר, רשם 534,227 פוזיציות פתוחות — הרמה הנמוכה ביותר מאז יולי אשתקד.
בדרך כלל, מספר הפוזיציות הפתוחות מגיע לשיא בתחילת החודש, ולאחר מכן יורד ככל שמתקרב מועד הפקיעה של החוזים והמסחר עובר לחוזי החודש הבא.
כאשר נזילות השוק יורדת, קונים ומוכרים נאלצים להסכים למחירים גבוהים או נמוכים בהרבה מהרגיל בשל מחסור בצדדים המעוניינים לבצע עסקאות. מצב זה מוביל לתנודתיות חריפה יותר במחירים. אף שהוא עשוי ליצור הזדמנויות לרווחים גבוהים יותר, הוא גם מגדיל את הסיכון להפסדים.
ג'פרי קארי, לשעבר ראש מחלקת הסחורות בגולדמן זאקס, אמר כי הסיבה האמיתית לכך שמחיר הנפט לא חזר בשבועות האחרונים לרמות של יותר מ־100 דולר לחבית אינה עודף היצע. זאת, למרות שלדבריו ההיצע דווקא הצטמצם משמעותית עקב סגירה כמעט מלאה של מצר הורמוז. לדבריו, הגורם המרכזי הוא מה שהוא מכנה "בריחת הון".
בהודעה שפרסם ב־10 ביוני כתב: "חוסר היציבות במדיניות הפך את הנפט לנכס תנודתי מדי להחזקה."
קארי, המשמש כיום כיועץ בכיר בחברת ניהול הנכסים קרלייל, הוסיף: "הירידה בפוזיציות הפתוחות מאז תחילת 2026 היא הגרועה ביותר שנרשמה אי פעם. בניגוד לשנת 2022, הפעם לא זעזועי ריבית ולא סנקציות הם שגרמו ליציאת ההון — מה שאנו רואים הוא פשוט בריחת הון."