به گزارش گروه بین‌الملل خبرگزاری تسنیم، جنگ طولانی آمریکا علیه ایران در حال ایجاد فشاری تازه بر یکی از مهم‌ترین پایه‌های قدرت اقتصادی واشنگتن است: بازار اوراق خزانه‌داری. در شرایطی که دولت آمریکا برای تأمین هزینه‌های فزاینده خود به انتشار بدهی بیشتری نیاز دارد، برخی از خریداران سنتی این اوراق در حال کاهش سهم خود هستند؛ روندی که می‌تواند هزینه تأمین مالی آمریکا را افزایش دهد و جایگاه این کشور را در نظام مالی جهانی تحت فشار قرار دهد.

1. نروژ سهم اوراق آمریکا را کم می‌کند
صندوق 2.3 تریلیون دلاری نروژ پیشنهاد کرده سهم اوراق دولتی در بخش اوراق قرضه سبد سرمایه‌گذاری‌اش از 70 به 50 درصد کاهش یابد. در نتیجه، سهم اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز از 34.1 به 21.9 درصد خواهد رسید.

2. چین دیگر خریدار سابق نیست
چین نیز طی سال‌های گذشته به‌تدریج حجم اوراق خزانه‌داری آمریکا را کاهش داده است. دارایی چین در ژوئن 2026 به 633.4 میلیارد دلار رسید؛ در حالی که یک سال قبل بیش از 731 میلیارد دلار بود. این روند بخشی از تلاش بلندمدت پکن برای کاهش وابستگی به دلار است.

3. ژاپن هم حجم دارایی خود را کاهش داده است
دارایی ژاپن، بزرگ‌ترین دارنده خارجی اوراق خزانه‌داری آمریکا، از حدود 1.239 تریلیون دلار در فوریه به 1.117 تریلیون دلار در ژوئن کاهش یافته است. بخشی از این تغییر به تحولات بازار ارز و حمایت از ین مربوط می‌شود، اما برای واشنگتن نکته مهم این است که حتی بزرگ‌ترین خریدار خارجی نیز دیگر یک سرمایه‌گذار کاملاً باثبات و دائمی نیست.

4. عربستان نیز کاهش قابل توجهی ثبت کرد
دارایی عربستان از اوراق خزانه‌داری آمریکا از 160.4 میلیارد دلار در فوریه به 140.1 میلیارد دلار در آوریل کاهش یافت و در ژوئن به 142.5 میلیارد دلار رسید. این کاهش در شرایطی رخ داده که جنگ روابط واشنگتن با شرکای خلیج فارس و محاسبات اقتصادی آنها را پیچیده‌تر کرده است.

5. مسئله فقط فروش اوراق نیست
اهمیت ماجرا در خروج چند کشور از بازار آمریکا نیست؛ مسئله تغییر ترکیب خریداران بدهی آمریکاست. اگر نقش بانک‌های مرکزی و دولت‌های خارجی به‌عنوان خریداران باثبات کاهش پیدا کند، دولت آمریکا بیشتر به سرمایه‌گذاران خصوصی و حساس‌تر به نوسانات بازار وابسته خواهد شد.

6. آمریکا هم‌زمان به پول بیشتری نیاز دارد
جنگ علیه ایران هزینه‌های نظامی و مالی واشنگتن را افزایش داده و در کنار کسری بودجه، بدهی دولت آمریکا را به بیش از 40 تریلیون دلار رسانده است. بنابراین آمریکا در حال افزایش نیاز خود به انتشار بدهی است، درست در زمانی که بخشی از خریداران سنتی در حال کاهش وزن اوراق این کشور هستند.

7. «دارایی بدون ریسک» دیگر کاملاً بی‌ریسک نیست
گزارش‌ها نشان می‌دهد ریسک پیرامون اوراق خزانه‌داری آمریکا تغییر کرده است. جنگ، بدهی عظیم، کسری بودجه، تورم و نااطمینانی ژئوپلیتیک اکنون همگی می‌توانند بر قیمت و بازده اوراق آمریکا اثر بگذارند.

8. پیام نروژ از رقم آن مهم‌تر است
محمد العریان، کارشناس مسائل اقتصادی در گفت‌وگو با سی‌ان‌بی‌سی درباره تصمیم نروژ تأکید کرده که اندازه این اقدام چندان بزرگ نیست، اما پیام آن اهمیت زیادی دارد: خریداران و دارندگان سنتی اوراق خزانه‌داری آمریکا ممکن است دیگر به اندازه گذشته قابل اتکا نباشند.

9. جمع‌بندی
جنگ علیه ایران که قرار بود با اتکا به قدرت اقتصادی واشنگتن پیش برود، در صورت طولانی شدن می‌تواند خود به عاملی برای افزایش هزینه تأمین مالی همان قدرت تبدیل شود.

انتهای پیام/